上市3年多了，钱到位了，产能实践了开云官网登录入口，营收还莫得上市前范畴大。

文丨圭臬生意 ID ：delinshe

作家丨李德林 裁剪 | 张佳儒

市值不到30亿，思再召募10亿实践产能。这是南山智尚上市3年半两次融资11.47亿后的第三次融资。南山智尚从一出身就运转瞬花头晕的财技，到2024年一季度，跟控股推动南山集团旗下的财务公司进行逾越70亿的资金交游，当今南山集团债务超千亿，在东方集团、亿利集团爆雷之后，南山智尚的渊博资金问题成为监管情切的要点。

俗话说：“夏有三伏，热在中伏”，中伏不仅是一年中最热的时候，更是养生的关键时期。入伏以来，越来越多“脆皮”年轻人开始戒奶茶戒咖啡，掀起一股“养生茶”消费热潮。尤其是茶包中的罗汉果、甘草等甜味药材能替代奶茶中原有的调味糖，让不少年轻消费者感叹，“保温杯里泡枸杞已经过时了，最近流行的是戒冰美式，换中药茶饮。”

南山智尚主营业务搞毛纺，我方说是民众为数未几的毛纺织服装产业链一体化公司，领有从羊毛到裁缝齐全的毛纺织衣饰产业链。南山智尚2020年12月在深交所上市，IPO召募4.47亿，可转债融资6.996亿，司法2023年底，净利2.03亿，可营收16亿，还莫得规复到2019年的水平。上市3年多了，钱到位了，产能实践了，营收还莫得上市前范畴大，省略隔离理由啊。

南山智尚的业务往时在上市公司南山铝业内部，到2007年4月，南山铝业定增召募了36.12亿，收购南山集团捏有的价值41.07亿铝及配套钞票。南山铝业召募的钱跟交易金额差4.95亿，只可将公允价值4.6亿的精纺呢绒钞票补偿给南山集团。还差3500万，南山集团就无偿注入南山铝业了。交易3天后，南山集团出资100万建设了东海纺织，故事运转了。

南山集团在2007年6月对东海纺织增资到2亿元，其中货币资金9900万，578套机器开拓估值1.99亿，其中1亿元看成出资，0.99亿为东海纺织对南山集团的欠债。又是3天后，南山集团将东海纺织100%的股权转让给香港NATSUN，评估值1.8亿。就3天时辰，估值就差了快要2000万，公开的诠释是开拓减值所致。3天就减值了2000万？

香港的NATSUN的实控东谈主隋永清收购东海纺织的钱是向宋建民夫妇借的。南山集团的董事长叫宋作文，宋建民是他的二女儿，大女儿叫宋建波，隋永清是宋建波的妻子，领有新加坡国籍。隋永清买下东海纺织后改名为南山纺织，于2007年12月到伦敦挂牌上市，2009年又摘牌了。期间的2008年11月，隋永清将NATSUN63%的股权0元转让给南山集团。

隋永清财技卓绝，她0元转让股份的代价是南山集团代为偿还宋建民的借款。到2017年，NATSUN剩余的37%股权转让给南山集团等推动，作价2.96亿元。隋永清对南山纺织进行了一场零元购，临了将2.96亿装入我方口袋。因为宋氏家眷准备持续到A股来融资了，他们将南山纺织改名为南山智尚，上市前宋作文转折捏有南山智尚44.1%的股权。

南山集团是个村办企业，南山村委会捏股51%，宋作文是村委会主任、集团前董事长。当今集团董事长兼总司理是宋建波，对，等于隋永清的老公，监事是宋建民。董事宋建岑是宋作文的侄子、财务适应东谈主宋华是宋作文的子女，集团董事兼村委会副主任宋修明是宋华的老公。是以呢，南山集团跟隋永清的交易那等于家里东谈主的交易。到A股当然是要圈更多的钱。

南山智尚上市前的2019年营收17.71亿，上市当年的2020年只须13.58亿，到2023年为16亿。可见融资11.47亿资金并莫得带来营收的增长。相悖，南山智尚每年跟南山集团旗下财务公司大范畴的资金交游激发了交易所的情切。2021年，南山智尚存入财务公司资金高达37.99亿，期末余额7.64亿，到了2022年存入金额逾越72亿，2023年存入金额更是逾越77亿。

从南山智尚浮现的资金交游明细看，公司巨额磋磨性资金在财务公司交游，在存入资金的同期，也在束缚地开销，差未几将南山财务公司当成了银行。过问2024年一季度，存入财务公司的资金达到10.7亿，期末余额逾越3亿。交易所情切关联交易的安全性，尤其是资金使用是否受限，是否存在自动划转归集，是否存在通过财务公司非法占用资金情形。

若是南山智尚定增10亿取得得手，那么其IPO在内的三次融资额将占到现时市值的70%以上。更为要害的是，东方集团、亿利洁能他们在磋磨的经过中，雷同存在南山智尚这么，跟集团财务公司进行巨额的资金关联交易，最终出现了资金使用受限，上市公司无法收回存在财务公司的渊博资金，确实的情况是他们的数亿资金被集团公司通过财务公司非法占用了。

值得警惕的是，南山智尚上市初期，南山集团的欠债为684亿，司法到2023年底，南山集团的总欠债为1172亿，短短3年多就加多了582亿。到了2024年一季度，南山集团欠债共计1266亿，一个季度就加多了94亿。而客岁同期为880.17亿，一年欠债就加多了380多亿。南山集团债务束缚加多，南山智尚跟财务公司的渊博资金交游安全性当然值的警惕。

南山智尚在回答交易所问询时说，存放在财务公司的渊博资金皆是在我方的账户里，不需要南山集团、财务公司或关联关联方审批，为了考据财务公司资金的安全性和天真性，2023年12月将存放在财务公司的部分入款转出，财务公司调节实时。南山智尚还强调，每年期末入款余额莫得逾越跟财务公司签署的金融作事左券所商定的入款名额，是以没问题。

从南山智尚公告的信息不错看出，为了相宜金融作事左券的入款名额，只须财务浮现要害的期末数据在名额之下就不错了。意味着在财务浮现要害节点以外的巨额时辰内，南山智尚不错将渊博资金存放在财务公司赚取利息的。南山智尚说2024年一季度末的余额3亿占到财务公司各项入款的1.41%，由此不错推算财务公司入款余额在210亿驾驭。

南山智尚2023年期间存入财务公司总数逾越77亿，毛糙推算将占财务公司一定比例。当今南山智尚不到30亿市值，在两次融资11.47亿的情况下，还要再融资10亿，有东方集团、亿利洁能因为财务公司资金占用而际遇退市教学在前，交易所当然情切南山智尚资金的使用安全。

南山智尚上市前就有过好意思丽的财技，在A股渊博的融资后，营收范畴莫得彰着的增长，分成金额不高，还束缚地融资，而控股推动债务推广飞速，上市公司又跟控股推动的财务公司 有着渊博的资金关联交易，若何能力幸免东方集团、亿利洁能的悲催在南山智尚献技呢？濒临南山智尚的再融资，也许，老庶民会说，六月天穿皮袄，有点反常哟。

（首图起头：）

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